El Atlético, la marca y la Bolsa

El pasado martes, en la sede de la Bolsa de Madrid, el Atlético de Madrid, mediante su presidente Enrique Cerezo y su consejero delegado Miguel Ángel Gil Marín, presentó un estudio empresarial con los resultados de una investigación realizada sobre la ‘marca Atlético de Madrid’.

El acto contó también con la presencia de Patricia Arias, directora estratégica de la firma Young & Rubicam Brands, encargada de la realización del estudio. El objetivo del mismo es conocer de manera exhaustiva la marca, con el fin de mejorar la gestión de la institución y fortalecer la relación con actuales y futuros patrocinadores.

Este tipo de iniciativas es un indicativo más de la actual e imparable relación de los clubes de fútbol con el mundo financiero. En Inglaterra hace tiempo que los clubes cotizan en Bolsa, y están siendo comprados por multimillonarios o poderosas corporaciones. Después fue la liga italiana, luego la portuguesa, la alemana, la turca e incluso otras menores como la danesa.

En nuestro país, la situación es un poco atípica. Tenemos a cuatro clubes que aún permanecen como sociedades anónimas deportivas (S.A.D), constituidas por una masa social y gestionadas por directivos elegidos en elecciones cada cuatro o cinco años. Son el FC Barcelona, el Real Madrid, Ahtletic Club Bilbao y CA Osasuna. ¿Motivo? Su poder económico o su buena gestión en el momento en que en España se realizó la conversión a sociedades anónimas de todos los clubes de categoría profesional (primera y segunda división), cuyo objetivo fue detener la constantes pérdidas financieras de los equipos, en manos de directivos despreocupados y amateurs sin reparos en endeudar a sus clubes con tal de traer a este o aquel nuevo fichaje.
Sin embargo, en España ningún club ha dado el salto a cotizar en Bolsa. El Atlético con su estudio parece preparar el terreno, aunque sea a largo plazo..¿por qué no hay ningún otro caso? Desde el 1 de enero de 2002 la legislación lo permite.

Desde luego Real Madrid y Barcelona por volumen podrían, pero tienen la limitación de que deberían convertirse en sociedad anónima y posteriormente esperar tres años más.
Valencia y el propio Atlético quizá serían los más valientes en debutar en el parqué, por cifras económicas y por la tipología de sus dueños (Juan Bautista Soler y la familia Gil, respectivamente).
Comparando con los grandes clubes europeos ya en Bolsa, ¿cuánto valdrían nuestros dos gigantes en el parqué? Se habla de una capitalización de 920 millones de euros en el caso del Real Madrid, y de unos 700 millones en el caso del Barça. Estas cifras situarían a los grandes clubes españoles al frente del Dow Jones Stoxx Football, el índice que recoge a los principales equipos europeos cotizados, como los dos mayores equipos por capitalización bursátil. El Atlético y el Valencia rondarían los 300 millones.

Las reticencias aparecen por varios motivos. La vinculación sentimental con el club. ¿Qué tal se aceptaría en España el control de un equipo por ejemplo por dueños extranjeros? Difícil saberlo, aunque es cierto que la identificación de las aficiones de Liverpool o Manchester United no es en ningún caso menor que la pueda existir aquí.
Otra dificultad para que los clubes españoles coticen es que sus modelos de negocio son atípicos. Todos los excedentes se reinvierten para mejorar el nivel competitivo, algo que va contra los criterios financieros.
Además, seamos sinceros y realistas. Los requisitos contables y de transparencia de nuestro fútbol podrían estar dificultando que los equipos den el salto.

En cualquier caso, seguro que el ejemplo de los clubes europeos tienta a que los españoles hagan lo propio. Dos datos: el Dow Jones Stoxx Football sube en 2007 más que el Ibex; y clubes como el Tottenham, el Birmingham City o el Celtic, suben más de un 50 por ciento en doce meses. Pero hasta que los equipos españoles se decidan, quizá lo mejor sea centrarse en las vías de financiación clásicas del fútbol, como la actividad comercial y publicitaria, los derechos televisivos y la explotación del estadio.

Vía Web Oficial Atlético Madrid | El Atlético de Madrid presenta estudio
Vía NdF | Lyon, otro grande a Bolsa
Vía Cinco Días | Invertir en fútbol, una jugada arriesgada
Vía El País | El fútbol también se juega en los mercados